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博亿国际 天风证券:赐与鹏鼎控股买入评级

时间:2022-05-09 10:48 点击:64 次

2022-05-07天风证券(601162)股份有限公司潘暕,俞爱静对鹏鼎控股(002938)进行有计划并发布了有计划请问《22Q1顺应预期博亿国际,里面降本增效效果显赫》,本请问对鹏鼎控股给出买入评级,面前股价为27.91元。

鹏鼎控股(002938)

事件:鹏鼎控股发布22年一季报,22Q1公司杀青营收70.76亿元,yoy+24.4%,qoq-42.47%,杀青归母净利润5.93亿元,yoy+68.97%,qoq-63.81%,杀青扣非归母净利润5.9亿元,yoy+156.56%,yoy-63.75%。

点评:一季度功绩顺应预期,接近前期功绩预报上限。22Q1公司杀青营收70.76亿元,yoy+24.4%,qoq-42.47%,杀青归母净利润5.93亿元,yoy+68.97%,qoq-63.81%,杀青扣非归母净利润5.9亿元,yoy+156.56%,yoy-63.75%。利润加多主要开始于1)络续进行本钱管控、制程改善、强化自动化出产,镌汰出产本钱,利润加多;2)MINILED及MSAP等居品,公司充分诳骗业已酿成的本领身手、工艺身手及惩处身手,使产线良率稳步擢升。22Q1公司居品销售毛利率为19.8%,yoy-1.2pct,qoq-1.0pct,销售净利率为8.4%,yoy+2.2%,qoq-4.9pct,扣非归母净利率为8.3%,yoy+4.3pct,qoq-4.9pct。一季度销售/惩处/研发/财务用度率为0.54%/3.79%/4.87%/-0.17%,yoy-0.76pct/-1.59pct/-1.24pct/-0.01pct,里面降本增遵守度抑遏显赫。

春季苹果新品出货有望拉动公司H1功绩;看好全年苹果各居品线增长下公司功绩增长,公司22年功绩辅导乐观。苹果各居品线22年均有望杀青同比增长,公司为苹果PCB一线供应商有望受益,年报败露公司22年全年功绩辅导:瞻望22年营收356.47-389.78亿元,yoy7-17%,净利润38.13-41.15亿元,yoy15-25%,中值对应净利率为10.66%。

中恒久看好公司产能开释+竞争力擢升+新动能下成长,络续构建“OneAvary”居品体系,劳动器/汽车盛开公司市集空间。公司手脚寰宇FPC龙头,中恒久逻辑顺畅,5G斥地加快,公司将受益于破钞电子5G/折叠/轻薄化/高频化等新变革下FPC及SLP量价擢升逻辑。身为苹果的中枢供应商,有望络续受益1)精密度价值量擢升;2)日本企业投资意愿低,软板供应商份额有望采集公司份额擢升,在新址品导入商更有竞争力。此外,公司络续发力汽车/劳动器板块,对应卑劣有望成为公司改日功绩增长能源。当今,公司扩产依次鼓励,21年公司总体投资额为70亿元,yoy+24.4%,22年公司瞻望Capex为43亿元。重心投资形势为深圳第二园区、淮安第三园区高端HDI和先进SLP类载板形势、淮安第一园区硬板厂转型形势、高雄FPC一期等,抑遏21年年报,形势经过分手为86%、3%、62%、14.36%。

投资冷漠:保管22、23年归母净利润40.1、46.7亿元的盈利预测

风险领导:卑劣需求不足预期、疫情影响需求,物流,上游物料供给、扩产不足预期

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据经营,华泰证券(601688)黄乐平有计划员团队对该股有计划较为深切,近三年预测准确度均值高达90.2%,其预测2022年度包摄净利润为盈利49.41亿,笔据现价换算的预测PE为13.04。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;畴昔90天内机构指标均价为43.01。证券之星估值分析器具露馅,鹏鼎控股(002938)好公司评级为4星,好价钱评级为3.5星,估值轮廓评级为3.5星。(评级畛域:1 ~ 5星,最高5星)

以上实质由证券之星笔据公开信息整理博亿国际,如有问题请有关咱们。

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